第八十三章 空tou的烦恼

虽然钟石因为某些原因不便zuo空港元，他也曾在ma家瑞的面前夸下海口，自然不好食言，因此整个天域基金的资金都投放在其他市场。

不过钟石很快就意识到，国际游资对香港资本市场的冲击基本是无法避免的，并不是一个天域基金收手就能阻止的。而对于钟石来说，所能zuo的极其有限，即便他此时跑到任毅刚面前，将对冲基金的一系列策略从tou到尾地详细讲来，也不一定能够打动这位向来以固执著称的金guan局总裁。

再说华夏大陆方面，虽然诸葛馆对他赞赏有加，但是gen本不会考虑将援助香港的资金jiao给他打理，因为他不是ti制内的人。即便诸葛馆能够ding住各方面的压力，将这笔资金jiao给钟石，钟石也会毫不犹豫地拒绝，他可不想站在整个香港华资企业的对立面。

既然无法救援，那么如果yan睁睁看着这么多市值凭空蒸发而无所作为，肯定不是钟石的风格。因此钟石灵机一动，想到了一个折中的办法，即用天际线金rong公司的名义来投资港gu期指市场。

虽然也有期权市场，但是整个期权市场的标的金额和成jiao数额肯定不能和期货市场相比，因此钟石想都没想，就断然否决了。

恒生指数期货，在1986年5月推chu，成为香港gu市的一个重要对冲市工ju。后来恒生指数的成jiao量越来越大，渐渐地tao期保值的jiao易不再成为主liu。投机的jiao易量占到整个jiao易量的半成。

期货合约的月份分为四zhong，即当月、下月以及两个季月。即此时是10月，那么市场上chu现的合约分别是97年10月、11月、12月和98年3月。自然，当月合约的成jiao量最大，次月次之，而两个最远的季月的成jiao量最小。

不得不说的是，香港恒生指数期货市场的保证金制度略有不同，它的每手合约初始保证金是一个固定的数字，白话称为an金，an金的相应调整则通过jiao易所来完成。而有些jiao易所则是gen据当天的结算价计算chu第二天的保证金数额。

这zhongan金制度在87年的gu灾中吃了大亏。当时由于gu市暴跌。每手an金为15000元的看多期货合约最多只能支撑300点的下跌，等到过了这个数字，不止是合约化为乌有，就连持有人也要欠下一大pigu的债务。这个时候如果想要结算。问题就大发了。数以万计的合约可能违约。香港期货jiao易所的名声将立刻扫地。

当时的港英政府为了恒指结算的问题不惜关闭jiao易所长达四天之久，后来终于在各方的斡旋下，搞了一个由香港政府chu资50%。主要银行和经纪chu资50%，筹措一笔20亿港币的备用贷款给香港期货保证公司的计划，后来追加到40亿港币，才勉qiang地将当时总价值高达18亿港币的未平仓合约给chu1理掉。

后来期货jiao易所进行一系列的改进措施，力保不会chu现大规模违约的情况。时至今日，香港期货jiao易所的期货、期权jiao易数目已经跃升到世界第六，是一个相当庞大的jiao易市场。

钟石足足用了一个月的时间，才将心中期望的tou寸建立好，虽然他并不在意tou寸的平均价位，但是经纪行倒是忠实地完成了他们的职责，将钟石zuo空的tou寸平均价格抬高到了14200点左右。

换月之后，这批8500张合约立machu现了亏损，因为香港gu市在经历了上个月的低迷后开始上涨，不过亏损的情况并不严重，加上钟石还有一笔3亿港币的额外准备金在经纪行的账hu上，因此经济行方面并没有削减tou寸。

这几天下来，恒生指数暴跌，钟石的tou寸也跟着转亏为盈。截至10月17日，他手tou上的合约每张盈利600点，即30000港币，再乘以数目的话，整个账hu的盈利达到3亿5千万港币，收益率达到100%，在这zhong情况下，显然可以见好就收。

这几天经纪行方面一直打来电话，建议钟石进行结算，或者挪bu分资金到11月份zuo对冲。钟石不胜其烦，在几次sao扰过后果断地给经纪行下了最后通牒令，如果再有类似的情况，他将换一家经纪行。

如此一来，经纪行方面顿时消停了，而钟石也落了个清静，只不过他仍然密切关注恒生市场，时不时地敲打几句经纪行。

香港期货jiao易所有规定，持有超过500张的未平仓合约（包括期货和期权、各个月份合约）就要将持有方报于期货jiao易所。钟石这边上报的是天际